Guru Polizei: Pas op voor struikrover Kraland?

Nadat we bij GuruPolizei al een aantal keer adviesdiensten of beleggingswebsites behandeld hebben, is het nu tijd voor een bekende naam. Michael Kraland kondigde in december aan een ‘Kraland-Fund’ (‘beleggen volgens de polderportefeuille en de GoudKapitalist’) te starten. Hoewel of misschien wel juist omdat hr. Kraland een gerespecteerd belegger is, willen wij u doormiddel van dit artikel wijzen op de risico`s die er kleven aan deze belegging. Een veel door hem zelf gebruikte term is van toepassing: Caveat Emptor!

IEX

Michael Kraland maakte lange tijd naam in beleggend Nederland. Niet gek, want de man komt goed over. Het is een erudiet man, heeft een bourgondisch voorkomen en hij kan  geanimeerd vertellen en schrijven. Bovendien lijkt hij van veel populaire dingen verstand te hebben (muziek, kunst, aandelen).
Hij was eind jaren negentig een van de drijfveren achter en mede-oprichter van IEX. Hij creëerde een voor Nederland uniek financieel medium, zette de website op poten, schreef menig column over de financiële wereld en beheerde samen met Frank van Dongen de beroemde, doch beruchte Polderportefeuille.

Echter, zoals het Michael Kraland inmiddels wel een beetje kenmerkt, liep deze samenwerking op een gegeven moment stuk. Dit leidde in een latere fase tot een knallende ruzie en zelfs een rechtzaak met huidig iex-aandeelhouder Veldhuyzen van Zanten (‘zet’). Eén van de uitkomsten van deze rechtzaak is dat hr. Kraland sindsdien vermoedelijk voor altijd een bijnaam met zich zal meedragen: ‘Struikrover’.

Inveztor

Na zijn vertrek bij IEX startte Kraland met zijn nieuwe website Inveztor. Als fan van het eerste uur bezocht ik de site regelmatig. Blij was ik met de concrete tips over bewegelijke aandelen. De site leek zich echt te richten op de actieve belegger, die niet vies was van een risicootje. En als u mij een beetje kent, dan snapt u dat mij dat wel beviel.

Er was een stevige bull-markt gaande, en de site en haar lezers profiteerden dan ook volop van de kansen die de markt hen bood. Natuurlijk was  er in de artikelen die op de site verschenen altijd weer de typische ‘Kraland-stijl’, vol dedain, ironie en arrogantie. Maar ach, hoewel het niet mijn stijl is, vind ik dat als je succesvol bent, je dat best mag laten blijken. Naast de stijl van schrijven viel op dat het verloop in de columnisten die naast  hr.Kraland acteerden groot was. Gewaardeerde schrijvers als Dwarshuis, Loef, Middelkoop en Crum zochten tot mijn spijt hun heil ergens anders. Ik  zocht hier verder niet teveel achter, al leek een samenwerking met hr. Kraland blijkbaar een maximale houdbaarheidsdatum te hebben.

Op wat kleine puntjes na leek alles koek en ei, tot opeens in 2008 de crisis in volle hevigheid los barstte. Ik had al weleens geruchten gehoord over het ‘met de losse pols’ bijhouden van de Polderportefeuille ten tijde van de vorige ‘bearmarket’, maar omdat ik toen nog veel minder actief was op de beurs heb ik dat zelf nooit kunnen controleren. Ten tijde van de afgelopen crisis zat ik er echter bovenop, en hoewel er misschien niet iets echt strafbaars gebeurd is, was de gang van zaken verre van netjes of ethisch. Ik zou in ieder geval niet graag mijn geld willen laten beheren door diezelfde mensen in het op te richten ‘Kraland-Fund’. Caveat Emptor!

Kraland bewoog zich in de loop der tijd steeds meer richting de zogenaamde exploratiebedrijven. Ik vond dit best een interessante markt, omdat ik positief was op edelmetaal en graag handel in hyper-volatiele aandelen. Echter voor iemand die lange tijd een erg negatieve visie had op dergelijke bedrijven was dit een opmerkelijke keuze. Ik citeer uit een column, geschreven door Kraland zelf:

‘De goudhausse? De exploratiemaatschappijen? Wij hamerden toen op de definitie van een Junior Exploration Company: een boef met een gat in de grond. Alle presentaties van die bedrijfjes leken op elkaar, voor leken zoals wij, die geen geoloog zijn van huis uit en die al grote moeite hebben als er mollen in het gazon zitten.’

Het is zeer de moeite waard om de hele column te lezen. De tegenstelling tussen zijn visie destijds, en het nu op te richten fund is intrigerend te noemen. Caveat Emptor!

Providia

De interessante vraag die zich bij mij deed rijzen was, wat doet een ooit zo bearish ingestelde ‘exploratie-belegger’ doen besluiten om zich toch volledig op deze markt te storten?
Buiten het feit dat tijden en mensen kunnen veranderen, moet denk ik één van de oorzaken gezocht worden in de relatiesfeer van hr. Kraland. In 2009 dook de naam ‘Providia’ op in combinatie met de naam Kraland. De toevalligheid (?) deed zich voor dat veel van de door Providia gefinancierde bedrijven ‘stockpicks’ waren van Inveztor en zowel aangeprezen werden in columns als aangekocht werden in de Polderportefeuille. Onder deze veelal inmiddels (bijna) failliete bedrijven bevonden zich onder andere:

• Xemplar
• Ryland
• Rockwell Petroleum (niet beursgenoteerd geweest)
• Rainy River (is wel een succes!)
• Opal

Xemplar en Ryland spreken hierbij het meest tot de verbeelding. Over Xemplar werden ellenlange columns geplaatst op inveztor. Soms werden de meest rooskleurige berekeningen losgelaten op de boorresultaten, dan weer was Kraland in Namibië geweest, en ‘had hij het Uranium zelf zien liggen’. Op iex is een redelijk weergave te lezen van het begin van het Xemplar-verhaal tot het eind (helaas kan ik Kralands bombastische reisverslag (met een uitgebreide foto-reportage aan toe) niet meer terugvinden op het web (toeval?), wel nog het artikel daarna).

Over Xemplar zou je nog kunnen zeggen dat het uiteindelijk gewoon een mislukte belegging is geweest, waarbij Kraland zich met teveel enthousiasme heeft laten meeslepen in de ontwikkelingen. “Wanneer het een tijd erg goed gaat kan het gemakkelijk gebeuren dat je jezelf begint te overschatten”, aldus Kraland. “Het is mij dit jaar ook gebeurd.”
Bij Ryland echter zijn er op het oog niet zulke frisse zaken gebeurd. Een interessant Quote-artikel dat ook andere aantijgingen aan het adres van Kraland beschrijft, geeft het als volgt weer:

Het FD beschrijft het geval Ryland Oil (FD-archief). Terwijl Kraland enkele malen positief hierover berichtte op Inveztor.nl. Maar in plaats van dat hij zelf instapte, zoals hij schreef, meldde hij later 1,3 miljoen aandelen Ryland van de hand te hebben gedaan. Hierover ontstond ophef onder lezers van Inveztor en de ‘koffiekamer’.

Slimme marketing

Dat sommige investeringen geen succes gebleken zijn valt Kraland natuurlijk moeilijk te verwijten. Hoewel ik bij sommige zaken, zoals ik in bovenstaande stuk beschrijf, ernstige vraagtekens zet, geloof ik er niet in dat Kraland mensen bewust heeft aangezet tot het kopen van aandelen die gedoemd waren tot faillissement. Wat echter wel typerend voor Inveztor is, is dat successen breed uitgemeten worden, terwijl op het moment van tegenslag er slechts zeer sporadisch een column verschijnt. Te kritische reacties van lezers werden bovendien gecensureerd, en lezers werd zelfs de toegang tot de site volledig ontzegd. De site Inveztor oogt als een incrowd gebeuren waarbij een kritische bejegening van opperhoofd Kraland niet op prijs wordt gesteld.

Michael Kraland is wat dat betreft zeer behendig in marketing. Zijn op te richten fund is er een uitstekend voorbeeld van. Het was een sluwe zet om middenin de crisis de oude exploratie-portefeuilles op te heffen (die zwaar in de min stonden), en vrolijk een nieuwe op te starten. Door deze strategie kan hij op dit moment pronken met 400% rendement in zijn ‘Goud-kapitalist’. En zo`n resultaat is natuurlijk het ideale uithangbord om zijn nieuwe fund aan te prijzen. Caveat Emptor!

Caveat Emptor!

Marktgevoel zet haar twijfels bij het initiatief van Michael Kraland tot het oprichten van een ‘Kraland-Fund’. Wij raden lezers altijd ten zeerste aan om goed onderzoek te doen naar de kennis en kunde van de mensen die u uw geld in beheer geeft. Michael Kraland mag dan een begenadigd columnist en ondernemer zijn, wij denken dat hij niet de beste fondsbeheerder van Nederland is. Veel van zijn beleggingsideëen, zo is gebleken in het verleden, lijken uit zijn netwerk te komen. Hierboven is Providia al genoemd, maar ook de beleggingen van de hedgefunds ‘GoCapital’ en ‘SpiritAim’ (beide inmiddels ter ziele) kwamen zeer vaak terug op Inveztor en in de polderportefeuille (artikel quote, laatste 2 alinea`s ).

Het initiatief tot het oprichten van een ‘Kraland-Fund’ lijkt dan ook slechts ingegeven om mee te liften op de goud-hype die momenteel in de wereld gaande is. Voor wie in die lift wil stappen, zijn er meer transparante alternatieven voorhanden met een grotere kans op een goede afloop. Navraag bij professionele beleggers leert ons in ieder geval dat hr. Kraland als investeerder niet meer serieus wordt genomen.

De schrijver van dit stuk probeert een objectief verhaal neer te zetten en heeft geen positie in 1 van de genoemde aandelen of hedgefunds. Kennie heeft geen intentie om deel te nemen aan het op te richten fund van hr. Kraland. Alle informatie is met zorg samengesteld.